affacturage pro affacturage
ACCUEIL CONTACT ETUDE AFFACTURAGE

ASSURANCE-CREDIT

FINANCEMENT
 


Les leviers de l'affacturage - (2ème partie)

DECEMBRE 20, 2011    -    AFFACTASSUR   -  COMMENTAIRES

 


Fin de l'entretien avec Pierre GIBOU, auteur du mémoire « Mobilisation du Poste Clients : levier de développement pour les entreprises de croissance ».
Voir le début de l'article : La mobilisation du poste clients

 

affacturage Les leviers de l'affacturage (2ème partie)

  • Levier financier et fiscal

Tant que le coût de la dette n’excède pas celui de la rentabilité économique, ou ne l’impacte pas négativement par un ratio d’endettement excessif, le non-plafonnement de la mobilisation du poste clients jouera à plein. Une entreprise en fort développement peut d’autant plus recourir à l’effet de levier que le coût de ses capitaux propres est généralement extrêmement élevé : qu’est-ce qu’un intérêt de 4% au regard d’un TRI de 25% !

Levier fiscal : la déduction des intérêts d’emprunt (environ 33% en France) vient en diminution du coût de la dette accentuant d’autant l’effet de levier financier. Cet avantage est accessible même pour une société en phase de "cash burning" ayant un résultat positif mais des flux de trésorerie d’exploitation négatifs. Enfin, le fait de pouvoir "déléverager" la structure financière à tout moment sécurise le pilotage de l’entreprise : l’effet de levier sans l’effet de massue !

  • Levier de rentabilité et de profitabilité

Outre les gains liés à l’externalisation et le coût de la ressource (sauf exception, les taux court terme sont plus intéressants que les taux moyen et long termes), la mobilisation du poste clients permet d’ajuster le volume de financement en fonction des besoins du cycle d’exploitation. La sous ou sur consommation de trésorerie est ainsi évitée, faisant économiser de fait les coûts d’opportunité et les intérêts fixes d’une dette dormante.

Les propriétés particulières du Factoring interviennent à plusieurs niveaux dans la structure de profitabilité de l’entreprise en maximisant l’atteinte du point mort opérationnel ("variabilisation" des charges), du point mort financier ("variabilisation" des intérêts par modulation du Gearing) et du seuil d’équilibre financier (abaissement du taux de marge d’encaissement sur décaissements variables).

  • Levier de valorisation

La méthode d’évaluation d’entreprise la plus utilisée est celle des DCF qui est fondée sur l’actualisation des flux de trésorerie futurs.

Les leviers précédemment évoqués impactent directement cette méthode : ils accentuent la génération de Cash Flow en permettant à l’entreprise de s’affranchir en partie des contraintes liées au financement de son exploitation et de réduire certaines charges fixes. Ils permettent également d’optimiser le coût moyen pondéré du capital (taux d’actualisation) en réduisant une partie des risques portés par l’actionnaire (coût des fonds propres) et en partageant ces derniers avec un organisme de crédit apportant une ressource flexible et peu coûteuse.


N.B. C’est aussi vrai pour les méthodes de la VAN et de l’EVA.


Le Factoring évite par ailleurs la dépréciation latente de la valeur de roulement au fil du temps en la transformant en Cash plutôt qu’en s’évertuant, uniquement, à contrôler son expansion.

Enfin, plusieurs actifs immatériels peuvent profiter de l’effet positif d’une solution de Factoring : le capital clients, le capital organisationnel et le capital partenaire.

Revenir au début : La mobilisation du poste clients ...


TABLE DES MATIERES

1- la mobilisation du poste clients
2- Le financement du BFE et du BFR
3- Pourquoi mettre en place l'affacturage ?
4- Les leviers de l'affacturage (1ère partie)
5- Les leviers de l'affacturage (2ème partie)

-------------------------------------------------------------------------------

COMMENTAIRES    -    0 COMMENTAIRES

-----------------------------------------------------------------

 
VOUS SOUHAITEZ REAGIR A CET ARTICLE ?
Nom         
Email        
Site web         
Message    
   
       

 
affacturage

Le Blog AFFACTASSUR

Olivier Burdeyron
PDG Groupe Affactassur

Avec « Le blog Affactassur», le groupe Affactassur, acteur financier indépendant des établissements financiers, entend aider les TPE et PME à décrypter et comprendre les enjeux du financement des entreprises. Les entreprises pourront également trouver des solutions pour sécuriser et financer leur activité, comme l'affacturage, le factoring et l'assurance crédit.





 

Derniers articles

affacturage Le financement des projets import export

affacturage Pourquoi choisir un factor plutôt qu'un autre ?

affacturage La mobilisation du poste clients

affacturage Archives du Blog

Archives par tag

délais de paiement , financement , assurance crédit , factoring , poste client , factor , affacturage , import , export , LEA TRADE, GE CAPITAL , banque , trésorerie , PME , TPE , international , courtier , entreprise , société affacturage

 

Nous suivre

facebook affacturage  twitter affacturage  google affacturage viadeo affacturage

Liens pratiques

e-affacturage : affacturage et factoring

financement-entreprise.pro: financement et crédit aux entreprises

 

   

LE GROUPE AFFACTASSUR

L'entreprise
ses valeurs
Forum
Mentions légales
Actualités
Partenaires
Lexique
Contactez-nous

 

LES ACTIVITES FINANCEES

BTP
NTIC-informatique
Transport
Industrie
Sécurité
Intérim
Négoce
Agroalimentaire
Profession libérale
Médical
Services
Marché public
Prêt à porter, textile
Formation professionnelle

   
           
   

logo affacturage

 

Affactassur.com est expert dans les solutions d'affacturage, de financement et d'assurance-crédit pour les TPE et PME
copyright 1996-2014

 

AFFACTURAGE

Affacturage
Affacturage export
Affacturage import
Affacturage fournisseur
Affacturage de commande
Affacturage confidentiel
Affacturage délégué

Affacturage géré
Affacturage de balance
Affacturage forfaitaire

FINANCEMENT

Le financement des entreprises
Financement de balance
Financement import
Financement des commandes
Financement ponctuel de facture
Forfaiting

Négocier un contrat d'affacturage
Avantages de l'affacturage

ASSURANCE-CREDIT

Assurance-crédit
Caution
Gestion du poste clients
Recouvrement de créances

Finanziamento import finanziamento import